企稳回升还是持续下探?多晶硅一季度价格预期现“分歧” 成本比拼愈加激烈

发布日期:2024-05-06 17:06    点击次数:118

  进入2024年,低迷许久的光伏行业看到一丝“暖意”,硅料价格于近期止跌,但业内对多晶硅一季度价格预期仍有“分歧”。

  作为曾经利润最丰厚的环节,多晶硅受产业内周期性库存消耗叠加新增产能陆续释放的影响,在2023年供给量大幅增加,由此导致其价格自二季度超过20万元/吨的价格快速跳水,迅速降至6万元/吨附近。

  作为晶硅产业链最上游,多晶硅价格的变动直接决定下游成本和收益。根据中国有色金属工业协会硅业分会上周数据,N型硅料价格区间为6.5-7万元/吨,均价为6.78万元/吨,环比持平;单晶致密料价格区间为5.3-6.5万元/吨,均价5.81万元/吨,环比持平。N型颗粒硅价格区间为5.8-6万元/吨,均价5.9万元/吨,环比持平。

  不过,对于硅料价格在一季度走势预测,业内出现不同看法。硅业分会提到,由于新增产能释放不及预期,预计2024年1月多晶硅产量增幅有限,约为17万吨。库存方面,近一周多晶硅新签单价格无明显变化,企业交付顺利,头部大厂库存保持低位,综合来看行业库存约在6万吨左右,处于正常水平。

  此外,近期硅片成交价格有止跌趋势,多晶硅价格有望在短期内维持稳定,中长期价格走势还应密切关注下游开工情况。

  不过,有机构发表不同看法,中信建投在最新研报中认为,随着硅料产能释放,硅料库存可能从当前的6万吨左右来到8万吨以上,接近2023年6月硅料快速跌价时对应的8-9万吨库存,届时硅料价格可能进一步承压。

  该机构认为,展望后续,随着硅料库存持续累积,预计2-3月硅料价格可能进一步下探。据其统计,当前N型硅料供需紧平衡,当前N型硅料每月需求为3.9-4.1万吨左右,而供给约为4.3万吨/月左右。

  财联社记者注意到,由于较高的生产和投资壁垒,多晶硅行业呈现高度集中的市场格局,通威股份(600338.SH)、协鑫科技(03800.HK)、大全能源(688303.SH)和新特能源(01799.HK)的多晶硅产能,合计占国内多晶硅总产能比例超过八成。产量方面,去年前10个月,我国光伏制造端产量纷纷创下历史新高,其中多晶硅产量约114万吨,同比增速达到86%。

  但这也是造成多晶硅价格下跌的原因之一。大全能源证券部人士对财联社记者表示,止跌的市场行情只是截至报告发出的时间点的表现,市场实际成交价格变化比较快,很难预测。如果仅从上下游产能规模上看,硅料供应大于下游需求,确实存在一定过剩。

  一位行业观察人士对财联社记者表示,受制于成本压力,硅料价格已跌破部分厂商的成本线,因此硅料企业挺价意愿非常强烈。但是,多晶硅至少今年还将处在供需错位阶段,供给侧增量很大,超过下游实际需求,价格方面不会有很大起色。

  需要注意的是,在下行周期中,成本控制已经成为决定硅料企业盈利水平最关键因素。根据中信建投援引数据,2023Q4硅料行业加权平均可变成本约为5.6万元/吨。有分析认为,目前硅料行业正在经历新一轮的产能出清阶段,生产成本高于该平均价的硅料企业,有较大被“洗牌”的可能。

  上述公司人士进一步表示,硅料的竞争以质量和成本为主,公司的产品在市场上有一定竞争力。为了保证话语权和市场影响力,以及对行业未来的看好,选择进一步扩产。

  财联社记者注意到,硅料头部企业生产成本均低于行业平均线。根据通威股份此前披露,多晶硅生产成本低于4万元/吨;根据大全能源披露,其2023年前三季度生产多晶硅单位成本降为4.97万元/吨,同比下降15.09%,每季度以2元至3元每公斤的降幅呈持续下降趋势;根据协鑫科技此前披露,2023年7月数据显示,乐山协鑫颗粒硅项目生产成本约3.57万元/吨。

  大全能源在近期投资者交流会上认为,多晶硅行业当前这一轮周期性低谷有望在2024年底或2025年初结束,产业未来竞争将是“质量+成本”的竞争,大全能源也将继续坚守“向上一体化及横向拓展”的总体战略规划。

  新特能源在回复交易所问询时表示,价格下行周期通常触发行业洗牌,二三线厂商或落后产能因成本较高或技术劣势,导致其低迷期继续生产的成本与售价倒挂,进而退出市场,行业资源逐步向头部企业集中。



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